據(jù)中國(guó)基金報(bào)4月15日?qǐng)?bào)道，全球最大對(duì)沖基金橋水日前向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交的信息披露材料顯示，它已在投資中使用人工智能。橋水分析了人工智能為投資帶來(lái)便利的同時(shí)存在的風(fēng)險(xiǎn)。例如，AI用于基本面分析時(shí)，存在出錯(cuò)的風(fēng)險(xiǎn)。橋水談到了AI可能會(huì)出現(xiàn)的問(wèn)題之一:人工幻覺，即人工智能捏造數(shù)據(jù)，并使捏造的數(shù)據(jù)看起來(lái)像真的一樣。

此外，隨著人工智能應(yīng)用任務(wù)復(fù)雜度提升，人工智能操作不透明會(huì)使審查和監(jiān)督過(guò)程越來(lái)越難以實(shí)施。如果第三方服務(wù)提供商或任何交易對(duì)手，也在其業(yè)務(wù)活動(dòng)中使用人工智能工具，那么橋水及其客戶可能會(huì)直接或間接地進(jìn)一步面臨人工智能工具的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道去年3月報(bào)道，在傳奇投資人瑞·達(dá)里奧“隱退”后，全球最大對(duì)沖基金，資產(chǎn)管理規(guī)模逾1500億美元的橋水基金新掌門人Nir Bar Dea(尼爾·巴爾·迪亞)正掀起一場(chǎng)轟轟烈烈的業(yè)務(wù)變革。3月1日晚，他接受媒體采訪時(shí)表示，他已開始采取一系列業(yè)務(wù)變革計(jì)劃，包括限制旗艦基金Pure Alpha資金規(guī)模、向人工智能與深度學(xué)習(xí)技術(shù)(用于投資建模)投入更多資金與人力，擴(kuò)張其亞洲業(yè)務(wù)，重金押注可持續(xù)投資領(lǐng)域等。

一位熟悉橋水基金業(yè)務(wù)變革狀況的華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理向記者指出，橋水基金業(yè)務(wù)變革的核心，主要集中在兩點(diǎn)，一是加碼人工智能與深度學(xué)習(xí)技術(shù)在投資建模方面的應(yīng)用與研究，二是推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，規(guī)避旗艦基金因規(guī)模過(guò)大所帶來(lái)的業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31日，橋水以全權(quán)委托方式管理的客戶資產(chǎn)規(guī)模為1125億美元。

持續(xù)投資中國(guó)

據(jù)新華社4月3日?qǐng)?bào)道，全球最大對(duì)沖基金橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐日前在社交媒體發(fā)表文章說(shuō)，關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于了解世界和多元化投資至關(guān)重要，他將持續(xù)投資中國(guó)。

美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道2日援引達(dá)利歐的文章報(bào)道，他在中國(guó)的投資，在各方面都取得了成功，向投資者展示中國(guó)仍有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

“我?guī)缀跻恢倍荚趨⑴c中國(guó)市場(chǎng)。”達(dá)利歐在文中表示，如果不投資中國(guó)，他將無(wú)法實(shí)現(xiàn)理想中的多元化投資。

達(dá)利歐表示，中國(guó)當(dāng)前面臨的一些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)是可控的，政策方向是正確的。市場(chǎng)上關(guān)于在中國(guó)投資有風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，都比不上投資中國(guó)的理由，“關(guān)鍵問(wèn)題不是我是否應(yīng)該投資中國(guó)，而是我應(yīng)該投資多少”。

美股不存在明顯的泡沫

橋水認(rèn)為，評(píng)估美國(guó)股市當(dāng)前的狀態(tài)，既要自上而下把握整體局面，也要自下而上了解公司的基本面動(dòng)態(tài)。

最近，橋水創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐利用他創(chuàng)建的泡沫指數(shù)評(píng)估了標(biāo)普指標(biāo)和美股“七巨頭”公司股票的表現(xiàn)，并得出結(jié)論:雖然當(dāng)前美國(guó)股市的估值偏高，但并不存在明顯的泡沫。

同時(shí)橋水認(rèn)為，深入到公司層面，不同類型的公司情況各異:第一類公司的股票大幅上漲，但仍然有吸引力；第二類公司的股票漲幅也很顯著，并且估值過(guò)高；而第三類公司的股票漲幅較小，但平均價(jià)格昂貴，尤其是相對(duì)于全球同類型的其他公司的股票而言。

橋水聯(lián)席首席投資官凱倫·卡尼奧爾·坦布爾近日表示，美國(guó)的金融資產(chǎn)也出現(xiàn)了類似“荷蘭病”的現(xiàn)象。沒(méi)有人會(huì)說(shuō):“我只想購(gòu)買美國(guó)的金融資產(chǎn)。”僅僅是因?yàn)槊绹?guó)的金融資產(chǎn)表現(xiàn)出色，主導(dǎo)了股票和債券指數(shù)的走勢(shì)。因此，全球做投資的錢都投向了美元資產(chǎn)。只要你還在乎市值，而且你在全球主要市場(chǎng)上投資，那么大概率資金都流入了美國(guó)市場(chǎng)。

因此巨額資金涌入美國(guó)。這一現(xiàn)象很不尋常，并導(dǎo)致美元不斷升值，但美國(guó)的其他領(lǐng)域都變得相對(duì)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。人們只想購(gòu)買美股和美債，而且只有美國(guó)享受這一優(yōu)勢(shì)，這是即使美國(guó)的預(yù)算赤字如此龐大，也不必為之太過(guò)擔(dān)心的原因。

本文綜合新華社、中國(guó)基金報(bào)、橋水中國(guó)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道等