2025年8月19日，中國建筑興業(yè)集團(tuán)有限公司公布2025年中期業(yè)績。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.38億港元，凈利潤3.86億港元，每股盈利17.12港仙，每股派息5港仙，新簽合約額達(dá)47.11億港元。此外，公司采取了精細(xì)化管理及成本控制策略，行政、銷售及其他經(jīng)營費用同比下降3.2%至1.28億港元，財務(wù)費用亦減少12.6%至港幣0.31億元。

上半年，中國建筑興業(yè)幕墻主業(yè)與 BIPV業(yè)務(wù)新賽道協(xié)同發(fā)力，公司業(yè)績在復(fù)雜市場環(huán)境中仍然展現(xiàn)強(qiáng)勁的韌性。報告期內(nèi)，公司港澳地區(qū)幕墻龍頭地位持續(xù)鞏固，香港地區(qū)市占率已超50%，內(nèi)地與新加坡高端市場穩(wěn)步突破，BIPV業(yè)務(wù)憑借全國最大單體項目中標(biāo)及新興市場拓展，進(jìn)一步成為公司業(yè)績增長引擎。

鞏固幕墻龍頭地位 新市場開拓成功斐然

近年來，受香港樓市持續(xù)低迷影響，商用、住宅及公營幕墻工程總量均有所縮減，香港整體幕墻市場規(guī)模有限。在此背景下，中國建筑興業(yè)一方面深耕存量市場，重點深化現(xiàn)有客戶的戰(zhàn)略合作；另一方面，積極新客戶資源，做大增量市場。并且，公司持續(xù)開展檢測維修與升級改造業(yè)務(wù)，香港幕墻業(yè)務(wù)取得了顯著成效。上半年，公司接連中標(biāo)中環(huán)太子大廈改建項目、華懋東涌商業(yè)零售及數(shù)據(jù)中心等項目、港深科創(chuàng)園等重大項目，港澳幕墻業(yè)務(wù)整體收入達(dá)28.49億港元。

事實上，2025年以來，利率下行、印花稅調(diào)整、人才引進(jìn)計劃等多重因素推動了香港房地產(chǎn)市場逐步企穩(wěn)。香港特區(qū)政府差餉物業(yè)估價署于4月25日發(fā)布的《香港物業(yè)報告2025》指出，在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長及特區(qū)政府?dāng)U大經(jīng)濟(jì)容量的背景下，香港物業(yè)市場預(yù)期將保持韌性。香港財政司司長陳茂波亦于8月初表示，香港住宅樓價與租金趨穩(wěn)，交投活躍，第二季度每月平均成交約5600宗，環(huán)比增長37%。未來，伴隨香港房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇及北部都會區(qū)建設(shè)的順利推進(jìn)，香港幕墻市場將迎來廣闊市場空間。中國建筑興業(yè)有望依托與香港主流開發(fā)商長期穩(wěn)固的合作關(guān)系及其市場領(lǐng)先地位，開辟未來增長新路徑。

內(nèi)地市場上，中國建筑興業(yè)聚焦高能級城市與優(yōu)質(zhì)項目。報告期內(nèi)，公司連續(xù)獲取三個太古集團(tuán)項目，并成功中標(biāo)華為坂田百草園城市更新項目。百草園項目將更新對華為具有特殊意義的創(chuàng)始大廈，滿足其坂田基地就近擴(kuò)大產(chǎn)能的需求，助力華為建設(shè)新一代電子信息產(chǎn)業(yè)集群。據(jù)了解，中國建筑興業(yè)與華為的合作最早始于2000年，2022年以來，雙方合作規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司攬獲了華為在青浦、廣州、珠海等多地的項目并圓滿完成項目交付，奠定了公司華為基建幕墻板塊精品供應(yīng)商地位。此次項目落地再次凸顯了雙方長期以來的深度信任關(guān)系，也從側(cè)面反映出市場對公司實力的高度認(rèn)可。

在海外市場，新加坡地區(qū)營商環(huán)境優(yōu)良，2025年第二季度GDP同比增長4.3%，建筑業(yè)保持繁榮，同比增長4.9%，可用幕墻類建筑需求總量同比實現(xiàn)雙位數(shù)增長，公司市場機(jī)遇顯著增加。2025年上半年，公司與新加坡當(dāng)?shù)刂饕獦I(yè)主建立了良好的合作關(guān)系，中標(biāo)了三單項目。其中，樟宜機(jī)場T2英迪格酒店首個新加坡BIPV項目，該項目立面及屋面BIPV面積合計逾5000平方米，建成后或成為新加坡乃至全球首家零能耗機(jī)場酒店。后續(xù)，隨著新加坡政府積極推動組屋翻新及基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建，該地區(qū)高端住宅、寫字樓、商業(yè)地產(chǎn)及公共項目供應(yīng)量持續(xù)攀升，將為公司拓展海外市場提供較大增量空間。

加速布局BIPV業(yè)務(wù) 開啟綠色建筑新紀(jì)元

目前，在碳中和成為全球共識的背景下，全球已有150多個國家制定了符合自身特色的碳中和目標(biāo)，為應(yīng)對氣候變化貢獻(xiàn)力量。然而，建筑業(yè)碳排放給全球減碳目標(biāo)帶來了巨大壓力，據(jù)聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署今年3月發(fā)布的《2024–2025全球建筑業(yè)現(xiàn)狀報告》指出，全球建筑業(yè)碳排放占比高達(dá)34%，是主要碳排放源之一。2020年，我國積極順應(yīng)全球趨勢，提出了2030年前實現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實現(xiàn)碳中和的宏偉目標(biāo)。在這一目標(biāo)的推動下，我國GDP能耗持續(xù)下降，盡管如此，我國建筑業(yè)碳排放問題依然比較突出。今年1月，中國建筑節(jié)能協(xié)會和重慶大學(xué)發(fā)布《2024中國城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域碳排放研究報告》顯示，2022年我國建筑與建造碳排放總量51.3億噸，占全國能源相關(guān)碳排放48.3%。

BIPV作為將光伏發(fā)電與建筑設(shè)計深度融合的創(chuàng)新技術(shù)，能夠直連發(fā)電端與用戶端，有效減少甚至消除建筑運營過程中的碳排放，推動建筑業(yè)向綠色、低碳、可持續(xù)方向發(fā)展。在“雙碳”目標(biāo)的指引下，我國近年來BIPV市場滲透率不斷提升。與此同時，2022年住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部印發(fā)的《“十四五”綠色建筑發(fā)展規(guī)劃》，首次將BIPV列為重點發(fā)展方向，鼓勵推行建筑光伏一體化建設(shè)模式。2025年以來，我國多地如寧波、蘇州等部分地區(qū)已對光伏一體化項目給予財政獎補，更是明確新建公共建筑及廠房屋頂BIPV覆蓋率目標(biāo)，并將其納入綠色建筑評價標(biāo)準(zhǔn)，有效助推了相關(guān)技術(shù)在建筑業(yè)的快速落地。

報告期內(nèi)，中國建筑興業(yè)在內(nèi)地BIPV項目的落地上呈現(xiàn)多點開花的良好態(tài)勢。公司中標(biāo)國內(nèi)大型項目——深圳華發(fā)冰雪世界BIPV項目，合計金額超過1億港元，對光伏幕墻提出了美觀度、發(fā)電效率、抗風(fēng)壓等多重嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)。面對這些挑戰(zhàn)，公司憑借定制化BIPV創(chuàng)新解決方案，實現(xiàn)了該建筑年發(fā)電量突破600萬度、年減碳排放近500噸的環(huán)保效益；突破性的建筑結(jié)構(gòu)使其通過了全國最大負(fù)風(fēng)壓試驗；并以彩釉技術(shù)與鏤空設(shè)計突破了傳統(tǒng)光伏幕墻“刻板印象”，實現(xiàn)了美學(xué)與實用的深度融合。

與此同時，公司BIPV產(chǎn)品首次進(jìn)入上海、昆山、福州、濟(jì)南等城市，市場拓展取得顯著成效，獲得了上海零碳社區(qū)、濟(jì)南鵲山生態(tài)文化區(qū)A-7屋頂BIPV、昆山市城建檔案館辦公樓等樓棟BIPV改造及能源管理工程等項目。

值得注意的是，昆山地區(qū)外向型產(chǎn)業(yè)高度集中，是面臨顯著關(guān)稅壓力的重點區(qū)域，受歐盟將于2026年全面實施的碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制影響，BIPV技術(shù)已成為突破相關(guān)貿(mào)易壁壘的關(guān)鍵技術(shù)路徑。今年4月，中國建筑興業(yè)與昆山市人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，計劃在未來五年內(nèi)推動總投資規(guī)模超百億元的BIPV項目落地實施，助力昆山市建設(shè)綠色建筑標(biāo)桿城市。該項目形成的示范效應(yīng)，將有效推動公司深化長三角區(qū)域市場布局，培育新的業(yè)績增長極。

今年以來，我國多地密集出臺 BIPV 專項政策。2025年7月，國家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于開展零碳園區(qū)建設(shè)的通知》明確指出將給予零碳園區(qū)資金配置等方面的政策支持，上海市、廣東省等多地地方政府也積極響應(yīng)，并進(jìn)一步針對光伏開發(fā)建設(shè)推進(jìn)專項規(guī)劃，促進(jìn)光伏一體化進(jìn)程落地實施。

除此之外，香港方面對BIPV是重視程度也與日俱增。近期，香港機(jī)電工程署調(diào)研組實地考察了中國建筑興業(yè)建設(shè)基地，高度評價公司LIGHT系列產(chǎn)品，項目組明確表示后續(xù)將深化BIPV技術(shù)在香港公共建筑中的應(yīng)用，加速香港建筑業(yè)綠色升級。

海外市場領(lǐng)域，新加坡《綠色建筑總體規(guī)劃》將建筑綠色化與能效提升列為重點，并將其計入綠色建筑評分體系。中國建筑興業(yè)當(dāng)前跟進(jìn)的新加坡項目中，約三分之一涉及BIPV技術(shù)，公司正推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品認(rèn)證工作，為后續(xù)市場拓展打下堅實基礎(chǔ)。目前，市場最新研究數(shù)據(jù)顯示，至2030年全球BIPV市場規(guī)模將達(dá)到3000億美元，年復(fù)合增長率將維持在20%的高位。綜上來看，未來BIPV行業(yè)潛力巨大，憑借前瞻性布局和技術(shù)壁壘，中國建筑興業(yè)將在全球BIPV市場爆發(fā)式增長中占據(jù)有利地位。

2025年是“十四五”規(guī)劃的收官之年，也是將全面深化改革推向縱深的關(guān)鍵之年。立足新的歷史機(jī)遇期，中國建筑興業(yè)將依托幕墻行業(yè)龍頭地位的市場影響力，持續(xù)深耕傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，精準(zhǔn)把握港澳市場復(fù)蘇契機(jī)，大力拓展新加坡等海外地區(qū)的新機(jī)遇，顯著提升國際競爭力。同時，公司將緊密追蹤BIPV市場趨勢，積極進(jìn)行前瞻布局，加速業(yè)務(wù)多元化進(jìn)程，實現(xiàn)穩(wěn)步可持續(xù)增長。